El capitalismo abre oficina Dallas: arrancó la bolsa de Texas

1️⃣ El capitalismo abre oficina Dallas: arrancó la bolsa de Texas

La Bolsa de Valores de Texas (TXSE) inició oficialmente sus operaciones el lunes pasado (6 de julio) con su sede oficial en Dallas. Aunque todavía están operando en una oficina temporal, ya cuentan con $275 millones de dólares de capital inicial, que es un récord. Esta es la única alternativa real al duopolio de la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq.

En este momento están cotizando con tickers de prueba pero se espera que a finales de mes ya puedan cotizar todos los tickers del mercado. Los productos cotizados en bolsa (como los ETFs) comenzarán en Q3, luego en Q4 las cotizaciones directas (empresas que solo quieran cotizar ahí) y las cotizaciones duales (empresas que coticen tanto en TXSE como en NYSE/Nasdaq), y finalmente los primeros IPOs comenzarían en 2027.

Lo interesante es que los gigantes como BlackRock, Citadel y Charles Schwab son inversores importantes y algunos de los principales promotores del proyecto, lo cual muchos están percibiendo como un ejemplo claro de las consecuencias de tener políticas corporativas (y fiscales) hostiles, como ha venido ocurriendo en Nueva York, sobre todo recientemente.

La pregunta que posiblemente te estás haciendo es, ¿cómo afecta esto al inversor común? Pues la verdad es que de ninguna manera.  

💡 Lo que debes saber:  El sistema financiero estadounidense está altamente interconectado con regulaciones a nivel federal, por lo que una operación en Dallas utiliza la misma infraestructura nacional que una en Manhattan. Sin embargo, inversores institucionales (hedge funds, gestores de activos, traders de alta frecuencia, etc.) sí pueden ver un mayor beneficio con transacciones de latencia ultra-baja y tarifas más económicas, oportunidades de arbitraje, y un mayor enfoque a la estabilidad fiduciaria que al activismo social.

2️⃣ La nueva FED se divorcia de Wall Street 

En su primera reunión de la FOMC, Kevin Warsh hizo un par de cosas que cambiaron por completo la dinámica de la Fed de las últimas décadas: eliminó declaraciones prospectivas y él no sumo su voto al Dot-Plot. Dos elementos claves para los mercados financieros que odian la incertidumbre.

Sin embargo, fue apenas la semana pasada en Portugal durante el foro anual de banca central del BCE, que Warsh dejó muy pero muy clara su intención de eliminar por completo el forward guidance: la práctica de avisar con meses de anticipación qué hará el banco central con las tasas de interés.

Si bien esta práctica fue introducida para dar “tranquilidad” a los participantes de mercado que contaban con intereses casi en 0%, durante 2008 fue prácticamente una herramienta adicional que la Fed usó para estimular la economía sin tener que tocar las tasas. Si el mercado sabía lo que la Fed iba a hacer, el mercado se ajustaba esa misma tarde.

Por mucho tiempo esto fue una ventaja que Wall Street no dudó en aprovechar. De hecho, por la mayor parte de la últimas 2 décadas los mercados financieros fueron un mejor indicador de la política monetaria por la rapidez en que se adaptaban a lo que el forward guidance señalaba, y esto es justamente lo que se acabó.

💡 Lo que debes saber: Los inversores que esperan discursos y gráficos de la Reserva Federal como señales para posicionarse van a tener que operar bajo una nueva dinámica: menos visibilidad con más sorpresas. De ahora en adelante, los mercados ayudarán a guiar a la Reserva Federal, y no al revés. ¿Deberíamos comenzar a experimentar más volatilidad? En nuestra opinión, es muy probable. 

3️⃣ Apple vs OpenAI

Apple está acusando a OpenAI de robar secretos comerciales y acaba presentar una demanda en un tribunal federal de California. Se está apuntando directamente a dos personas, Tang Tan (ex-VP de diseño del iPhone y actual jefe de hardware de OpenAI) y a Chang Liu (ex-ingeniero del iPhone).

Según la demanda, OpenAI utilizó los procesos de contratación para realizar sesiones de "mostrar y contar", donde se incitaba a los candidatos que fueran empleados de Apple a traer prototipos físicos y planos con los que habían trabajado en la empresa.  

Uno de los descubrimientos más alarmantes fue que supuestamente, Liu descargó archivos confidenciales sobre dispositivos que aún no se habían lanzado justo antes de irse de la empresa. 

Claramente Apple no está solicitando una disculpa pública con apretón de manos, en cambio, quiere que OpenIA detenga todo tipo de desarrollo de hardware mientras el caso esté en proceso, pagos por daños compensatorios y punitivos, y una orden que prohíba a OpenAI reclutar a cualquier empleado de Apple durante los próximos cinco años.

Además, quieren acceso sin restricciones de auditores independientes a los servidores de OpenAI para identificar y destruir hasta el último byte de código, plano o diseño que pertenezca a Apple. Si conoces a uno de los cientos de empleados de Apple que se fueron a OpenIA, dile que se prepare para una auditoría. 😮‍💨

Curiosamente, la alianza de 2024 para integrar ChatGPT en el iPhone seguía vigente al momento de la demanda, y lo que las malas lenguas de Silicon Valley dicen, es que OpenAI se estaba preparando para demandar a Apple por incumplimiento de contrato al no recibir el beneficio esperado por la alianza. 

💡 Lo que debes saber: Apple ya no ve a OpenAI no como un proveedor de software, sino como un competidor directo en hardware inteligente. Este movimiento legal por parte de Apple elimina cualquier rastro de confianza, y probablemente acelere la migración a modelos de Google dentro del ecosistema iOS.

4️⃣ Meta abre un nuevo segmento de negocio

Meta lanzó un nuevo segmento de negocio llamado Meta Compute. La intención es alquilar la potencia de sus servidores que no estén siendo utilizados para que otras empresas puedan entrenar modelos de lenguaje, o bien cobrarles por el uso de tokens que ejecuten los modelos de Meta, como Muse Spark. 

Hasta ahora la mayor parte del cómputo de Meta sigue siendo impulsado por chips de Nvidia. Prácticamente todo el entrenamiento e inferencia de la IA de Meta depende de Nvidia, y hasta ahora, todo el CapEx representaba una fuga de liquidez sin ningún tipo de retorno tan inmediato como sí lo ven Amazon, Alphabet y Microsoft, por ejemplo, que venden parte de su capacidad de cómputo. 

En pocas palabras, Meta era el único que “solo gastaba”, y en nuestra opinión, esa es una de las razones por las que fue una de las más golpeadas de Big Tech (lo hablamos en el video más reciente de Meta).

Sin embargo, se confirmó la producción en masa de los propios chips de IA de Meta (MTIA) para septiembre de 2026. Con esto, van a inundar sus centros de datos con silicio propio, reduciendo costos comerciales y la dolorosa dependencia de Nvidia.

Oficialmente, Meta dejará de ser el único que solo “gastaba” sin ver nada a cambio a corto plazo, y ahora pasará a ser un proveedor clave en la carrera de AI.

💡 Lo que debes saber: Meta puede estar matando varios pájaros de un solo tiro: estaría diversificando agresivamente sus ingresos más allá de la publicidad digital, monetizaría de manera directa su infraestructura física, mitigaría el gigantesco gasto de capital de los últimos trimestres, y se transformaría en un peso pesado en el lucrativo negocio del alquiler de cómputo.

5️⃣ 7 cosas que no sabías de la Roth IRA

Si estuviste por el canal en las últimas semanas, sabrás que compartimos las posiciones que sostenemos en nuestras cuentas Roth IRA. Desde que comenzamos a hacerlos hace varios años se convirtió en un clásico de el canal.

Como de costumbre en ese tipo de videos, nos dejaron muchísimas preguntas sobre la cuenta y, además de contestarlas en los comentarios, sentimos que valía la pena hacer un video contestando las más frecuentes y las más interesantes, como: ¿por qué hasta ahora no invertimos en acciones individuales dentro de las cuentas de retiro?

Te dejamos el video por aquí 👇