¿No más reportes trimestrales? La propuesta de la SEC

1️⃣ La bolsa parece el protagonista de tu película de acción favorita 

El S&P 500 cerró la semana en un nuevo máximo histórico, llegando a los 7,398 puntos. Apreciándose un 2.3% durante la semana. Y no fue el único, el Nasdaq también rompió máximos llegando a 26,247 y apreciándose un 4.5%.

A pesar de los conflictos geopolíticos y las dudas sobre las tasas, el optimismo tecnológico (sí, otra vez la IA) y los reportes de ganancias mejores de lo esperado, han mantenido música prendida en la fiesta. Y por supuesto, el reporte de empleo positivo fue el factor sorpresa de la semana.

Invertir en la bolsa de Estados Unidos últimamente se siente como apostar por el protagonista de una película de acción, sabes que le van a disparar, le van dar golpes hasta más no poder, pero al final sobrevive y termina ganando. 

Está claro que los inversionistas están ignorando los riesgos macroeconómicos para centrarse en el crecimiento de las empresas. El mercado está en modo “comprar cada caída”, lo que ha mantenido las valoraciones en niveles exigentes a pesar de esos posibles riesgos. 

💡 Lo que debes saber: Si fuiste de esas personas que no dejó que la venciera el miedo y la incertidumbre hace unos meses atrás cuando muchos decían “es el fin”, felicidades, esta es una victoria. Por experiencia propia, esto ocurre al menos una vez al año. 

2️⃣ El desempleo de mantiene… “estable”

El Departamento de Trabajo lanzó el dato que nadie esperaba: La economía sumó 115,000 empleos en abril. Una cifra que, aunque menor a los meses anteriores, fue música para los oídos de los inversionistas.

La tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3%. No es un escenario ni muy frío, ni muy caliente; y es una excelente noticia para los que esperan una reducción en las tasas de interés. 

La economía se parece bastante a un carro. Si va demasiado rápido, el motor se puede sobre calentar y nos obliga a pisar el freno con fuerza. Si va demasiado lento, no llegamos a tiempo al destino.

Los 115,000 empleos de esta semana son como esa velocidad ideal constante, lo que le da la posibilidad a la Reserva Federal de pisar un poquito el acelerador o reducir más la velocidad, por eso es el escenario favorito de los inversores.

💡 Lo que debes saber: El mercado laboral se está enfriando de forma controlada. Esto reduce la presión sobre la inflación salarial, lo que da esperanzas de que las tasas de interés se mantengan estables o incluso terminen de bajar. 

3️⃣ Microsoft mostró señales de vida

Esta noticia no fue de esta semana, pero se la debíamos desde el último newsletter.

Microsoft mostró señales de vida, pero aún así la acción cayó casi 4%. Al igual que los otros 3 súper gastadores (Alphabet, Amazon y Meta) también van a gastar más de lo esperado inicialmente: ~$190,000 millones.

Bastante más de los $105,000-$120,000 millones que esperaban los analistas, y más de los $156,000 millones que nosotros proyectamos el reporte pasado.

Dieron una justificación bastante buena, pero no tan buena como para satisfacer la angustia del mercado frente a la relevancia de Microsoft en la carrera de AI.

En este video les vamos a compartir nuestra opinión sobre Microsoft después de su reporte, y vamos a intentar determinar si la empresa sigue siendo una buena apuesta a futuro. 👇

4️⃣ Michael Burry y el Déjà vu de 1999

El hombre que se hizo famoso por predecir la crisis de 2008 volvió con una serie de comentarios afirmando que el mercado actual se siente como "los últimos meses de la burbuja de 1999-2000". 

Burry argumenta que las acciones ya no reaccionan a los datos económicos, sino que suben simplemente porque "tienen que subir". 

Criticó la tesis de inversión basada exclusivamente en dos letras: "AI", comparándola con el frenesí del puntocom de finales de los 90. ¿Podría tener un punto? (No pun intended). 

Es el típico invitado de la fiesta que te recuerda que la resaca de cerveza pega duro, pero tú apenas vas por tu segundo trago… de ron. 

💡 Lo que debes saber: Cuando Burry habla, el mercado escucha, pero no siempre le hace caso. Así como Burry se hizo famoso por su predicción de 2008, también es famoso por haber hecho muchas predicciones que no se han cumplido. El dilema de muchos es, ¿y si tiene razón y no hice nada? vs ¿y si hago algo y no tiene razón?.

5️⃣ ¿No más reportes trimestrales? La propuesta de la SEC 

La SEC (la policía de Wall Street) propuso una enmienda que permitiría a las empresas públicas dejar de presentar sus tres reportes trimestrales (10-Q) para pasar a un modelo de reportes semestrales (10-S).

La SEC argumenta que esto reduciría los costos para las empresas y les permitiría enfocarse en el crecimiento a largo plazo en lugar de obsesionarse con los resultados de cada 90 días. Además que creen que se reduciría la obsesión con las negociaciones a corto plazo.

Los analistas, por supuesto, están aterrados para decir lo mínimo; menos reportes significan menos datos, posiblemente, menos transparencia para el inversor, y más sorpresas desagradables ocultas en el la hoja de balance.

💡 Lo que debes saber: Si se aprueba, esto cambiaría drásticamente la transparencia del mercado estadounidense. Las empresas tendrían “más libertad”, los inversores institucionales (smart money) ganarían una ventaja grandísima porque sus recursos serán más eficientes, y inversionistas individuales (como ustedes y nosotros) tendríamos menos visibilidad.